报告期内，东方阿尔法瑞丰混合发起A（以下简称“A类”）与C类份额业绩分化显著。A类实现本期利润3,872,789.09元，加权平均基金份额本期利润0.0830元；C类本期利润则为-62,186,190.39元，加权平均基金份额本期利润-0.1855元，两者差异达6.61亿元。期末A类基金资产净值4.62亿元，份额净值1.0712元；C类资产净值44.50亿元，份额净值1.0591元。
主要财务指标
东方阿尔法瑞丰混合发起A
东方阿尔法瑞丰混合发起C
本期已实现收益（元）
2,309,781.53
-3,546,519.55
本期利润（元）
3,872,789.09
-62,186,190.39
加权平均基金份额本期利润（元）
期末基金资产净值（元）
46,245,967.89
444,951,530.61
期末基金份额净值（元）
基金净值表现：A/C类跑赢基准超9个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率7.24%，C类7.12%，同期业绩比较基准收益率为-2.23%，A/C类分别跑赢基准9.47个百分点、9.35个百分点。但拉长周期看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率7.12%，C类5.91%，均显著低于基准的18.05%，差距分别为10.93个百分点、12.14个百分点。
阶段
A类净值增长率
C类净值增长率
业绩比较基准收益率
A类跑赢基准
C类跑赢基准
过去三个月
7.24%
7.12%
-2.23%
9.47%
9.35%
过去六个月
-9.17%
-9.41%
-3.16%
-6.01%
-6.25%
过去一年
11.96%
11.36%
12.24%
-0.28%
-0.88%
自合同生效起至今
7.12%
5.91%
18.05%
-10.93%
-12.14%
投资策略：减配整星龙头加配火箭发射与上游元器件
报告期内，基金重点配置商业航天行业，核心操作呈现“一减两加”特征：一是减配商业航天整星及平台龙头公司，因前期估值已较充分；二是加配火箭发射与服务公司，国内民营火箭回收试验成功推动发射成本下降，“中国制造”成本优势显现；三是加配上游核心元器件及材料公司，卫星批量生产带动相控阵天线、星载计算机等需求放量。
业绩表现：A/C类季度收益超7%基准同期下跌
截至报告期末，A类份额净值1.0712元，季度净值增长率7.24%；C类份额净值1.0591元，季度净值增长率7.12%。同期业绩比较基准收益率-2.23%，基金业绩显著跑赢基准。
宏观展望：商业航天进入高速增长期全年产业规模增超35%
管理人认为，商业航天正从主题探索转向规模化运营，国内长征系列发射常态化、巨型星座组网推进，海外SpaceX星链用户高速增长验证商业模式。预计2026年全年发射次数破百次，商业发射占比超60%，入轨航天器突破1000颗，产业规模同比增长超35%，通信、遥感、导航等应用潜力巨大。
资产组合：权益投资占比90.07%现金及等价物仅1.16%
报告期末，基金总资产5.08亿元，权益投资占比90.07%（全部为股票），固定收益投资占5.24%（均为国家债券），银行存款和结算备付金合计占1.16%，其他资产（主要为应收申购款）占3.54%。通过港股通投资的港股公允价值1362万元，占基金资产净值比例2.77%。
项目
金额（元）
占基金总资产比例（%）
权益投资
457,350,447.43
90.07
固定收益投资
26,586,666.38
5.24
银行存款和结算备付金合计
5,891,509.52
1.16
其他资产
17,965,256.90
3.54
合计
507,793,880.23
行业配置：制造业占比86.53%港股聚焦信息技术
境内股票投资中，制造业占比86.53%，公允价值4.25亿元；电力、热力、燃气及水生产和供应业占1.86%（914.76万元），采矿业占0.03%（14.86万元），其余行业均未配置。港股通投资全部集中于信息技术行业，公允价值1362万元，占基金资产净值2.77%。
行业类别
境内股票公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
制造业
425,020,311.53
86.53
电力、热力、燃气及水生产和供应业
9,147,600.00
1.86
采矿业
148,641.34
0.03
港股信息技术
13,620,010.56
2.77
前十大重仓股：江顺科技占比9.76%钧达股份两地上市合计持仓6.26%
前十大重仓股合计公允价值2.56亿元，占基金资产净值52.27%。第一大重仓股江顺科技（001400）持仓4796万元，占比9.76%；迈为股份（300751）持仓3170万元，占比6.45%；钧达股份（002865/02865）通过A股和港股通合计持仓3.08亿元，占比6.26%（A股3.49%+港股2.77%）。
股票代码
股票名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
江顺科技
47,961,870.00
9.76
迈为股份
31,697,820.00
6.45
钧达股份
30,772,844.56
6.26
烽火通信
28,596,920.00
5.82
臻镭科技
27,226,705.50
5.54
广联航空
26,309,760.00
5.36
飞沃科技
24,752,850.00
5.04
电科蓝天
20,321,964.02
4.14
昊志机电
19,854,648.00
4.04
统联精密
19,495,785.45
3.97
份额变动：C类净申购364亿份A类净赎回1.31亿份
报告期内，A类份额期初5.63亿份，总申购2.39亿份，总赎回3.70亿份，期末4.32亿份，净赎回1.31亿份；C类份额期初5.57亿份，总申购106.94亿份，总赎回70.50亿份，期末42.01亿份，净申购36.44亿份。C类份额规模环比增长超650%。
项目
东方阿尔法瑞丰混合发起A
东方阿尔法瑞丰混合发起C
期初基金份额总额（份）
56,281,419.64
55,748,804.04
期间总申购份额（份）
23,899,056.43
1,069,365,870.60
期间总赎回份额（份）
37,010,360.09
704,983,190.52
期末基金份额总额（份）
43,170,115.98
420,131,484.12
风险提示：单一投资者持有比例较高制造业集中度超86%
报告显示，报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例超过20%的情况（2026年1月1日-7日）。单一投资者大额赎回可能导致基金被迫抛售资产，引发流动性风险及净值波动。同时，基金制造业配置占比高达86.53%，行业集中度较高，若制造业景气度下行或政策调整，可能对基金业绩产生显著影响。此外，前十大重仓股占比超52%，个股集中风险需警惕。